最近另一个“零”突破引起了市场的关注:北京产权交易中心最近完成了前两次基金份额转让交易。资金转移的两种方法是协议转移,而股票转移测试仅限于私募市场。这标志着试验性股权和风险资本转移的“零”突破,这有助于拓宽和统一股权和风险退出渠道,以形成,投资,管理和退出行业生态系统的良性循环。
当前,中央政府考虑到资本市场在支持科技创新,改善产业链“多阶段火箭”中的重要作用,提议围绕创新链和产业链建立资本链。支持资金链,创新发展形成了金融,技术与产业之间的良性循环与互动。试点股份转让是中央政府在资本市场上要求的最新政策创新之一。
随着全球经济下行压力的增大,近年来,全球和我国在私募股权市场中的活跃度有所下降,大量私募股权基金已经到期并即将用完,面临着“很难离开”。
从行业发展的角度来看,我国的私募股权基金相对于工业化国家的退出渠道主要取决于投资项目的IPO,其二级市场的发展相对落后。退出问题使创新资本无法继续支持创新项目,并在一定程度上导致了私募股权基金行业的风险积累。此外,目前私募股权的二级市场是我国的小而混乱的基金,它基本上是基于基金经理或零星经纪服务之间的业务往来,转让方与收购方之间的信息不对称问题比较严重。缺乏合适的交易场所,因此需要正式的交易平台来提高股权和风险投资行业的股票转移效率和标准化。在此基础上,及时,必要和重要地改善股票转移平台的基础设施建设,研究基金份额的转移并规划政治创新的若干退出路径。
2020年7月,国务院常务会议提议“在区域股票市场上进行试点资本投资和风险资本股权转让”。2020年12月10日,中国证券监督管理委员会正式批准在北京股权交易中心开始试点股权和风险资本转移,以探索一条有效而有序地退出股权和风险资本的新途径。按照监管要求,北京产权交易中心建立了支持登记,托管,转让,客户适合性,信息披露的管理体系,制定了风险防范和控制措施,首批股权转让交易已成功实施,具有重要的示范和借鉴作用。在该国的领导地位。
相信随着股权转让平台的上线,相关的政策探索将继续改善,有效地减少私人股本基金对流动性的需求,并解决那些已经完成IPO过程的基金存在的困境。原始的“马拉松”投资该过程已成为“中继运行”投资过程,该过程鼓励创新资本的“逆转”,吸引更多“病人资本”以支持创新,并促进金融和工业“血液”的平稳流通。首都。(祝慧春)